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四项开放措施将落地资本市场对外开放持续吸引外资流入

作者: 来源: 时间:2020-09-06

11月3日,证监会主席易会满表示,年内推动四项开放措施落地,下一步证监会将修订QFII、RQFII制度规则,进一步便利境外机构投资者参与资本市场,尽早全面推开H股全流通改革,研究扩大交易所债券市场对外开放,研究制定交易所熊猫债管理办法,更加便利境外机构发债融资。


2019年,对于中国资本市场而言是一个不平凡的年份,不仅是科创板携注册制的横空出世为中国的A股市场带来了不同以往的全新面貌,逐渐步入快车道的资本市场市场化改革也为资本市场带来了更加光明的前景。易会满的此次表态,依旧符合他履新9个多月以来的一贯态度,那便是通过加快资本市场对外开放来助力中国资本市场的发展之路。


进入2019年以来,我国资本市场对外开放政策频出,在今年6月份的陆家嘴论坛上,易会满就宣布将会陆续推出对外开放的九条举措,时至今日,九条举措已然完成其五,剩余四项措施的落地也得到了易会满的再次强调,这更加证明了我国资本市场对外开放的决心。除此之外,证监会还有着诸如我国资本市场将在2020年逐步取消证券公司、基金管理公司、期货公司外资持股比例等政策即将落地,这对于我国加快资本市场对外开放同样将起到重要的推进作用。


进一步扩大资本市场对外开放最明显的影响便是流入我国资本市场的资金增量将会有很大程度的提升,要知道,虽然近年来我国已经采取了不少推动资本市场对外开放的政策措施,但是由于各种限制因素的存在,当前我国国内市场的外资占比不过3%左右,远远低于日韩等市场15%以上的平均值,且仅相当于韩国市场上世纪九十年代中后期的水平,也就是说,我国国内资本市场的国际化程度亟待进一步提高,不过从另一角度来看,较低的外资比例也恰恰说明了我国资本市场具有很强的待开发性,在愈发丰富的对外开放措施下,更多的外资流入也将会为国内A股市场带来更多的“活水”,提升资本市场资金的流动性。


受到我国愈发成熟的资本市场制度以及持续对外开放态度的影响,越来越多的国际指数也将A股纳入其中。MSCI在2019年10月初便发布公告称将在11月份的半年度评估中将符合条件的科创板股票纳入全球可投资市场指数(GIMI),不仅如此,在11月MSCI还预计将会在年内第三次提升纳入A股比例,由之前的15%增加至20%,同时,富时罗素也表示将在2020年把A股的纳入因子提升至25%。


A股被纳入国际指数以及比例的不断提升,不只是说明国内资本市场已经逐渐得到了国际市场的认可,而且为国内资本市场实打实地带来了资金增量,就今年11月份MSCI继续提高纳入A股比例而言,此次的比例提升带来的大盘股和中盘股数量增加预计将会带来493亿元人民币的资金增量,资金规模为历次最高,三次提升A股比例累计带来的资金增量也将会超过1000亿元人民币。


此外,除了MSCI和富时罗素纳入A股比例提升即将带来的资金增量,得益于我国持续的、扩大的资本市场对外开放,截至2019年10月底,北上资金已经连续5个月净流入,年内合计净流入高达2183.11亿元。就证监会将要继续督促落地的修订QFII、RQFII制度规则而言,在9月份外汇管理局决定取消QFII和RQFII投资额度限制之前,相关部门就已经批准了13家QFII机构的共计47.4亿美元的投资额度和12家RQFII机构的共计240亿美元的投资额度,在各项措施落地之后,其投资额度还会进一步扩大。


可以肯定的是,在证监会对外开放举措不断丰富,资本市场对外开放力度不断加大的背景下,外资的流入也将会更加持续、稳定,而在当前投资者进入市场意愿不大、A股市场较为萎靡的前提下,大量如活水般的外资注入A股市场,势必将会起到增强A股市场活力、提振市场信心的作用,再加之北上资金向来又被称为“聪明资金”,其大举进入A股市场引领的价值投资风潮也会在一定程度上抑制A股市场以往存在的投机思想,很可能也会起到助推A股从根本上改变市场环境的作用。


□盘和林(财经评论人) 编辑 陈莉 校对 柳宝庆


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